据报道，Polymarket 正洽谈新一轮融资，目标估值达 120–150 亿美元；该平台提供政治、体育等事件合约交易，年内估值大幅攀升。行业交易量走高、同业 Kalshi 估值上调，但盈利模式与监管透明度仍是关键变量。
融资传闻：估值目标 120–150 亿美元
据知情人士透露，加密原生预测平台 Polymarket 正在就新一轮融资展开早期讨论，目标估值区间为 120–150 亿美元，反映出机构对事件合约与预测市场的强烈兴趣。
成长轨迹：一年内估值放大近十倍
Polymarket 成立于 2020 年，提供围绕政治、体育、市场与文化话题的“是/否”结果交易。
今年 6 月公司估值约 10 亿美元（由 Founders Fund 领投 2 亿美元），10 月又获 ICE 抛出约 80 亿美元估值的投资意向，如今目标区间进一步抬升，显示赛道热度持续攀升。
行业对比：交易量与同业估值齐飞
事件驱动型投机正在抬高全行业估值。竞争对手 Kalshi 近期以 50 亿美元估值获 3 亿美元融资，三个月前仅约 20 亿美元。
市场数据显示，Polymarket 与 Kalshi 的周度交易量均超过 20 亿美元，平台活跃度明显提升。
商业模式：费用结构与盈利能见度
Polymarket 不收取传统交易佣金，用户主要承担链上 Gas 费与中继成本，流动性提供者以买卖价差获利。
分析人士指出，缺乏明确费率令收入的可见性与可持续性仍存不确定。
监管环境：联邦与州规则的博弈
CFTC 对预测市场保持谨慎，仅向个别实体提供有限“不采取行动”救济。多地博彩监管机构亦在法院层面与联邦监管划界，行业在加速扩张的同时，仍需面对合规与地域性监管差异带来的挑战。
展望：机构采用率提升与合规进展成关键
随着机构参与度上升、事件合约品类扩容，Polymarket 的增长动能强劲。后续估值能否落地，取决于平台盈利模型的清晰度、合规路径推进以及宏观风险偏好的变化。
